Luglio: mese di piena raccolta di cereali nell'emisfero Nord

In primo luogo si segnala l'esito rialzista del rapporto USDA del 30 giugno con un calo delle superfici di semina negli Stati Uniti per il mais (-3%) e per il frumento (-9%) ed in crescita per la soia (+7%). L'impatto al rialzo per i tre prodotti alla Borsa di Chicago è stato immediato, inclusa la soia. Finora, abbiamo avuto un mercato delle materie prime con poca movimentazione dei prezzi, grazie in parte a quel denaro che giace nei mercati più attrattivi rispetto alle materie prime. Altro indicatore è che i Fondi di Investimento sono molto corti sulle posizioni speculative delle materie prime rispetto al solito in questo periodo.

Questo fattore, che è stato tanto importante in altri momenti, ora è meno rilevante nella configurazione dei prezzi e lascia gran parte del protagonismo ai dati fondamentali della domanda ed offerta negli equilibri agroalimentari. Per questo, i risultati come quelli del citato report, attualmente, possono avere maggiori conseguenze sulle quotazioni delle materie prime.

Cereali

Dopo la scarsa propensione alle vendite in Europa, commentata lo scorso mese, che ha provocato rialzi dei prezzi all'interno e nei porti della Spagna, sono già iniziati i raccolti nell'emisfero nord senza grandi sorprese e con aspettative di grandi quantità (anche se inferiori del 3% a livello mondiale), salvo le eccezioni già commentate della Spagna (tab. 1) e le complicazioni delle ultime settimane sui frumenti primavera di alta qualità per le farine, negli USA (vedi grafico 1). Inoltre, Agritel riduce le condizioni del frumento da farina francese. Entrambi i dati hanno la doppia lettura di essere rialzisti per il frumento di alta qualità e di essere allo stesso tempo ribassisti per i frumenti destinati ai mangimi in Europa. Al momento, i recenti rialzi accumulati nei prezzi sono solo da menzionare.

Tab.1. Riassunto delle stime raccolte dalle diverse fonti dei raccolti di orzo e frumento in Spagna nel 2016 e 2017 (mila t).

Nel caso del mais, la decisione della Cina di ribassare di 20 milioni le tonnellate in stock in cambio con altri coprodotti e la grande produzione del Brasile, assieme alle variazioni delle monete (Real e USD vs Euro), lo posizionano con grandi disponibilità sui mercati.

Questi indicatori hanno fatto sì che i prezzi del mais siano ai livelli più bassi della campagna e nel caso del frumento si è registrato un rimbalzo appena prima dell'inizio dei raccolti.

Soia

Come possiamo vedere nel grafico 2, i consumi continuano a crescere anno dopo anno e grazie alle buone rese ed all'aumento delle superfici, l'equilibrio è molto salutare e di conseguenza, gli stock di sicurezza a livello mondiale sono confortanti.

Entriamo nel periodo più complicato per l'evoluzione delle coltivazioni negli USA: durante questo periodo qualsiasi annuncio climatico avverso per le due settimane successive può provocare brusche risalite dei prezzi e come abbiamo detto all'inizio di questo articolo, le corte posizioni dei Fondi di Investimento possono portare ad avere la necessità di ricoperture con acquisti e innescare gli aumenti dei prezzi.

In cambio, se il clima fosse benigno durante entrambi i mesi ed i raccolti negli USA terminassero con rese di circa 50 bushel/acre, come si prevede, molto probabilmente continueremo a vedere calare progressivamente un pò i prezzi in Chicago.

Altri proteici

A seguire vengono mostrati i dati di produzione dei semi di girasole (tab. 2) e della colza (tab. 3) dei paesi in Europa, assieme alle mappe di crescita/calo % dei raccolti previsti.

Affinchè i sottoprodotti dell'estrazione degli oli di entrambe le oleaginose possano competere con la farina di soia, solubili, glutine di mais ed altri per il loro uso nell'alimentazione animale, devono cedere sensibilmente sulle loro quotazioni.

Tab 2. Produzione europea di semi di girasole per paese. Fonte: MARS.

Tab.3. Produzione europea di colza per paese. Fonte: MARS.

Previsioni

Pensiamo che per i cereali europei siamo ai prezzi teorici massimi alle porte dell'arrivo di grandi quantità d'importazione che alleviano i fabbisogni in Spagna, a causa del deficit di raccolti locali. Forse l'eccezione possono essere il mais ed i loro derivati e co-prodotti che possono essere ai minimi dipendendo dal cambio dollaro/euro che cammina a 1,15-1,17 e può abbassarsi ancora un pò.

Per i proteici, se la soia non ha rialzi bruschi durante l'estate, la tendenza sarebbe al ribasso e chiaramente ancor più per i co-prodotti con alti livelli proteici.

Tuttavia, la disponibiltà di fibre in Spagna sarà più ridotta, essendo un anno molto siccitoso: è possibile che la domanda sia alta ed è per questo che i valori relativi che hanno le fibre potranno essere tra i più alti degli ultimi due anni.

Tab 4. Previsioni dell'evoluzione dei prezzi per materia prima per il prossimo mese.

1° di luglio 2017.