Materie Prime: Calano i prezzi dei cereali

Cereali

Il 19 novembre Milei ha sorpreso vincendo le elezioni in Argentina, con un programma che mira a trasformare l'Argentina in tre fasi nei prossimi 35 anni. Dobbiamo sottolineare che, tra le misure della prima fase, c’è l’eliminazione delle ritenute e delle tasse sulle esportazioni di cereali, che aggiungerebbero liquidità al mercato internazionale.

Questo mese, il governo ucraino ha raggiunto un accordo globale con gli assicuratori per offrire una copertura conveniente alle navi in ​​partenza dal corridoio creato nei porti di Odessa. Questa misura fa sì che i prezzi di trasporto diminuiscano di circa 10 USD/t, arrivando a 45 USD/t, nonostante gli attacchi russi continuino a verificarsi.

Questo mese, nell’Europa centrale e settentrionale, nella Russia centroeuropea e in Ucraina, condizioni eccessivamente umide ritardano la semina delle colture invernali. Mentre nell’area del Maghreb, Spagna orientale, Italia meridionale, Romania orientale e Bulgaria, è la persistente siccità a causare un ritardo nella semina delle colture invernali.

In Australia le piogge dell'ultima settimana di novembre permettono la ripresa dei raccolti di orzo e grano. Anche in Argentina le piogge stanno migliorando le condizioni di coltivazione del grano. E in Brasile troviamo anche piogge che migliorano le condizioni della soia e del mais, nel centro del Paese.

Il petrolio ha iniziato a novembre a salire ai massimi dopo la decisione della FED di mantenere stabili i tassi di interesse. Tuttavia, i timori di un calo della domanda a causa della situazione economica in Cina e nell’UE, la situazione in Medio Oriente, l’aumento delle riserve di greggio negli Stati Uniti e l’aumento della produzione da paesi diversi dai membri dell’OPEC+ hanno fatto scendere i prezzi .

Nel rapporto di ottobre dell'USDA (tabella 2), per la campagna 2023/24, la produzione mondiale di grano è stata rivista al ribasso di 1,4 Mt a 782 Mt, 7,5 Mt al di sotto del livello 22/23, principalmente a causa del calo della produzione in India (- 3 Mt), in Argentina (-1,5 Mt), in Kazakistan (-1 Mt) e nella UE (-0,2 Mt), mentre aumenta in Russia (+5 Mt).

La produzione mondiale di mais, per il 2023/24, recupera di 6,3 Mt a 1220,8 Mt, 63,7 Mt in più di un anno fa ed è un record, a causa dell'aumento della produzione negli Stati Uniti (+4,3 Mt), in Ucraina (+1,5 Mt) e nell’UE (+0,1 Mt).

Evidenziamo che le importazioni dell'UE aumentano di 500mila tonnellate a 24,5 Mt, rispetto al mese scorso e continuano ad essere il primo importatore a livello mondiale, mentre quelle della Cina rimangono a 23 Mt.
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Tabella 2. Previsioni USDA di novembre 2023 della produzione di cereali e variazione rispetto alla previsione di ottobre 2023 (Mt).

Secondo l'USDA, nel 2022/23, il raccolto mondiale di grano rimane a 789,5 Mt, 8,5 Mt sopra il 21/22, mentre quello del mais aumenta di 2,1 Mt a 1.157,1 Mt, evidenziando che le importazioni dell'UE sono ridotte di 500mila tonnellate a 23,5 Mt, mentre quelle della Cina aumentano di 200mila tonnellate a 18,7 Mt.

Come mostra il grafico 3, questo mese la Commissione Europea, per la campagna 2023/24, rivede al rialzo di 100mila tonnellate la produzione di grano tenero a 125,6 Mt, mentre la produzione di mais resta a 59,9 Mt e quella di orzo si riduce di 600mila tonnellate a 46,9 La produzione di mais rimane ben al di sopra dei livelli di produzione di quest'anno, mentre quella di grano e orzo sono al di sotto, soprattutto dell'orzo.

E per la campagna 2022/23, i livelli di produzione rimangono stabili a 125,8 Mt per il grano tenero, 53,1 Mt per il mais e 51,5 Mt per l’orzo.

Se osserviamo i differenziali di prezzo, possiamo vedere che il mais si attesta a 219 €/t (5 euro in meno rispetto a ottobre) per quello disponibile nel porto di Tarragona (Spagna), grano superiore a 227 €/t per quello disponibile nel porto di Tarragona (5 € in meno rispetto al livello del mese scorso) e l'orzo arrivo Lleida (Spagna) a circa 229 €/t (1 € in meno in un mese e 1 € in meno rispetto al mais arrivo Lleida). I prezzi diminuiscono in seguito al ribasso dei futures, con buona disponibilità al porto e pressioni più di vendita che di acquisto.

Il prezzo del grano nazionale spagnolo è di 10 euro sopra quello del porto, a 237 €/t, con l’offerta di grano francese allo stesso livello, e il mais nazionale è di 11 € sopra quello del porto e con l’offerta francese allo stesso livello, € 230/t.

Oleaginose

Il prezzo della farina di soia viene rivisto al rialzo di 16 €/t a 596 €/t, quello della farina di girasole di 15 €/t a 338 €/t e quello della farina di colza di 23 €/t fino a 338 €/t. t, con la forza della farina proteica, scarsa disponibilità di farina di soia nel mercato nazionale e in Argentina, nonostante le piogge in Brasile e la vittoria del presidente Milei in Argentina.

Durante il mese di novembre, il prezzo dell'olio di soia aumenta di 56 €/t arrivando a 1.084 €/t e quello dell'olio di palma di 8 €/t arrivando a 918 €/t, con la forza degli oli vegetali, mentre il grasso animale perde 85 €/t a 850 €/t, trovando il suo posto nelle formulazioni.

Cambio euro / dollaro

Durante il mese di novembre, l’euro si è rafforzato rispetto al dollaro (grafico 4).

Questo mese di novembre l'Eurodollaro si è rafforzato del 3,74%, raggiungendo quota 1,0931. Con la diminuzione dell’inflazione negli Stati Uniti e nell’Eurozona, nonché la pausa nell’aumento dei tassi della FED e della BCE, che hanno portato a stimare che il tetto massimo degli aumenti dei tassi di interesse sia stato raggiunto, spingendo al rialzo l’euro.

Nel mese di dicembre dovremo seguire da vicino l'evoluzione del conflitto a Gaza e come questo influenza il prezzo del petrolio, nonché l'evoluzione della guerra tra Russia e Ucraina, con gli attacchi ai porti. Seguiremo anche il meteo, con la pioggia ancora necessaria nell'emisfero australe. Monitoreremo inoltre l'evoluzione economica, la domanda proveniente dalla Cina e l'attività dei Fondi. Così come il prossimo rapporto dell’USDA, che sarà pubblicato venerdì 8 dicembre...