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Cereali
Il 31 marzo, l'USDA ha pubblicato il suo rapporto sulle intenzioni di semina e sugli inventari finali negli Stati Uniti. Come si evince dalla tabella 1, per il mais si stima che le semine per il 2023 aumenteranno a 91,99 milioni di acri, rispetto ai 90,88 previsti dal mercato. Mentre, per la soia, la superficie dovrebbe scendere a 87,51 milioni di acri, 0,74 milioni di acri in meno rispetto alle attese, in un contesto mondiale fortemente pressato dal calo produttivo in Argentina. Per il grano totale, la superficie coltivata aumenterebbe di 1 milione di acri a 49,86 milioni di acri.
Tabella 1. Intenzioni di semina e scorte finali negli Stati Uniti (fonte: USDA 31/03/2023).
| Inventari trimestrali USDA (trilioni di bushels) | |||
|---|---|---|---|
| USDA marzo 2023 | Media stimata | USDA marzo 2022 | |
| Mais | 7,410 | 7,470 | 7,758 |
| Semi di soia | 1,685 | 1,742 | 1,932 |
| Grano | 0,946 | 0,934 | 1,029 |
| Intenzioni di semina 2023 USDA (milioni di acri) | |||
|---|---|---|---|
| USDA marzo 2023 | Media stimata | USDA marzo 2022 | |
| Mais | 91.996 | 90.880 | 89.500 |
| Semi di soia | 87.505 | 88.242 | 91.000 |
| Grano | 49.855 | 48.852 | 47.400 |
| Grano invernale | 37.505 | 36.256 | 34.200 |
| Altri grani | 10.570 | 10.950 | 11.200 |
| Grano duro | 1.780 | 1.666 | 1.900 |
A febbraio è trascorso un anno dall'inizio della guerra in Ucraina e, analizzando i prezzi delle materie prime durante tutto l'anno, possiamo vedere che a marzo i prezzi in Spagna sono tornati ai livelli prebellici.
Tabella 2. Confronto dei prezzi prima dell'inizio della guerra tra Russia e Ucraina rispetto ai prezzi correnti (fonte: Lonja de Barcelona, €/t).
| Settimana 8 2022 | Settimana 13 2023 | Differenza | |
|---|---|---|---|
| Grano foraggero. Disponibile Tarragona (porto) | 302 | 278 | -24 |
| Grano panificabile. Arrivo Barcellona | 317 | 300 | -17 |
| Mais. Disponibile Tarragona | 286 | 274 | -12 |
| Orzo. Arrivo Barcellona | 293 | 275 | -18 |
| Farina di soia 47% Disponibile Tarragona | 509 | 575 | 36 |
| Farina di colza. Disponibile Tarragona | 395 | 410 | 15 |
| Farina di girasole 34-36% Disponibile Tarragona | 338 | ||
| Grasso animale 3-5% Arrivo Barcellona | 1.250 | 1.010 | -240 |
| Olio di palma. Stoccato Barcellona | 1.520 | 1.040 | -480 |
| Olio grezzo di soia. Uscita dall'estrazione | 1.490 | 995 | -495 |
Nella maggior parte dell'Europa, dopo un inverno caldo, i raccolti invernali entrano in primavera in buone condizioni.
Il deficit idrico persiste nella Spagna meridionale e in Portogallo, con livelli di umidità del suolo molto bassi, associati a bassi livelli nei bacini idrici. La siccità si prolunga anche nel Maghreb, con ripercussioni negative sui raccolti. Anche nel nord e centro Italia servirebbero maggiori precipitazioni, in quanto i livelli dell'acqua negli invasi si sono notevolmente abbassati.
A marzo il Brent è sceso a causa della crisi bancaria, che ha portato i fondi a vendere le proprie posizioni sulle materie prime, unitamente ai timori di una riduzione della domanda, che sarebbe stata causata da una crisi economica.
Nel rapporto di marzo dell'USDA (tabella 3), per la campagna 2022/23, la produzione mondiale di grano è aumentata di 5,1 Mt a 788,9 Mt, 9,7 Mt sopra il 21/22, principalmente a causa dell'aumento in Kazakistan (+2,4 Mt), Australia ( +1 Mt), India (+1 Mt) e Argentina (+400mila t).
E la produzione mondiale di mais, per il 2022/23, diminuisce di 3,9 Mt a 1147,5 Mt, 68,5 Mt in meno in un anno, a causa del calo in Argentina (-7 Mt), compensato dall'aumento della produzione in India e Paraguay.
Segnaliamo che le esportazioni sono riviste al ribasso negli USA di 1,9 Mt e in Argentina di 7 Mt, mentre salgono in Ucraina di 1 Mt.
Tabella 3. Previsioni USDA di marzo 2023 della produzione cerealicola e variazione rispetto alla previsione di febbraio 2023 (Mt).
| 2021/2022 | 2022/2023 | |||
|---|---|---|---|---|
| Produzione Mondiale (Mt) | ||||
| Grano | 779,2 | 0,1 | 788,9 | 5,1 |
| Mais | 1216,0 | 0,0 | 1147,5 | 3,9 |
| Produzione Europea (Mt) | ||||
| Grano | 152,2 | 0,0 | 150,2 | 0,0 |
| Mais | 71,0 | 0,0 | 54,2 | 0,0 |
Secondo l'USDA, nel 2021/22 il raccolto mondiale di grano si riduce di 100.000 t a 779,2 Mt, 4,8 Mt sopra il 20/21, mentre quello del mais rimane stabile a 1.216 Mt, osservando che le importazioni dell'UE rimangono a 19,8 Mt e quelli della Cina a circa 22 Mt.
Come si evince dal grafico 3, la Commissione Europea pubblica questo mese le prime previsioni di produzione per la campagna 2023/24, stimando una produzione di 130,9 Mt di grano tenero, 65 Mt di mais e 54 Mt di orzo, 2 Mt, tutti ben al di sopra del livelli di produzione di quest'anno, in particolare quello del mais.
E per la campagna 2022/23 mantiene la produzione di grano tenero a 126 Mt, quella di mais a 52,1 Mt e quella di orzo a 51,5 Mt.
Se guardiamo ai differenziali di prezzo, vediamo che il mais è a circa 275 €/t (28 euro in meno rispetto a febbraio) per quello disponibile nel porto di Tarragona (Spagna), il grano è a circa 278 €/t per quello disponibile nel porto di Tarragona (32 euro in meno rispetto al mese scorso) e l'orzo arrivo Lleida a circa 265 euro/t (35 euro in meno in un mese e 20 euro in meno rispetto al mais arrivo Lleida). I prezzi scendono a seguito del ribasso dei futures, per la vendita di posizioni dei Fondi dovuta alla crisi bancaria, il rinnovo del corridoio del Mar Nero fino al 18 maggio, la scarsa attività del mercato e l'apprezzamento dell'eurodollaro, che frena le esportazioni di grano.
Il prezzo del grano nazionale spagnolo è di 10 euro superiore a quello del porto, senza offerta di grano francese, e anche il mais nazionale è di 10 euro superiore a quello del porto e anche senza offerta di quello francese.
Oleaginose
Il prezzo della farina di soia è stato rivisto al ribasso di 96 €/t, a 535 €/t, pressato dal calo dei futures, con la vendita di posizioni dei Fondi e la produzione record in Brasile, che continua a premere sulle vendite USA. Il prezzo della farina di colza è sceso di 15 €/t, a 405 €/t, in seguito al calo della farina di soia, e siamo rimasti senza fornitura di farina di girasole, per mancanza di disponibilità.
Nel corso del mese di marzo il prezzo dell'olio di soia ha perso fortemente €226/t, con i futures in calo per la vendita di posizioni dei Fondi dopo la crisi bancaria e per la debolezza del mercato degli oli vegetali, insieme ad un eurodollaro che si apprezza. Il prezzo dell'olio di palma viene rivisto al ribasso di 40 €/t, a 1055 €/t, a causa della pressione del contesto macroeconomico globale e dei dubbi sulla ripresa della domanda mondiale e il prezzo del grasso animale viene ridotto di 90 €/t , a 940 €/t, a seguito del calo dell'olio di palma e con la pressione al ribasso dei biocarburanti.
Cambio euro / dollaro
Nel mese di marzo l'euro si è apprezzato rispetto al dollaro (grafico 4).
Nel mese di marzo l'eurodollaro è salito dell'1,8%, attestandosi a 1,0875, con molta volatilità, dovuta ad alcuni dati al di sotto delle attese in alcune economie dell'eurozona e ad alcune previsioni di rialzi più aggressivi da parte della FED prima del freno al calo dell'inflazione. Che ha portato l'eurodollaro al minimo. Sebbene la crisi bancaria iniziata con la caduta della Silicon Valley Bank abbia fatto apprezzare l'euro, si è nuovamente deprezzato a causa del fallimento del Credit Suisse. E il mese di marzo si è chiuso con un apprezzamento dell'eurodollaro con il rialzo dei tassi della BCE e il salvataggio del Credit Suisse, con l'aiuto della Banca Nazionale Svizzera e l'acquisto da parte di UBS.
Nel mese di aprile osserveremo come si evolve l'economia mondiale -il possibile recupero di fiducia nel sistema bancario, l'evoluzione del clima -quando il bisogno di pioggia diventa bruciante affinché i raccolti continuino in buone condizioni e per poter garantire buone condizioni di irrigazione e il prossimo rapporto dell'USDA, che sarà pubblicato martedì 11 aprile, dove vedremo se il raccolto di mais e soia in Argentina continua a diminuire...
